PERは信頼と安定の通知表

信頼とは、会社が予想する業績数値に対する信頼性です
安定とは、複数年にわって業績が安定的な成長を持続することです

信頼と安定が高い企業は投資家の人気を集めます

投資家の人気はPERに反映しますから、PERは高くなります

一方、信頼と安定が低いとPERは低くなります

信頼と安定が低いと安心して長期の保有ができません

低い会社は、ミスをして長期間低迷する傾向があるのです

信頼と安定は、株価変動にたいしても該当します

下記のような2社があったとすれば、Ａ社のＰＥＲ＞Ｂ社のＰＥＲとなります

株価変動に関しては、国にも当てはまります

下チャートは、今回の上昇相場が始まった2009年3月2日から直近までの、ＮＹダウ30種と日経２２５のチャートです



30個しかないＮＹダウ30種の変動性（＝volatility）は、225個もある日経２２５の変動性を上回ると考えるのが普通です。
しかし、現実には30しかないＮＹダウ30種の方がはるかに小さな上下動で上昇を続けています。

変動性が高いと、買うタイミングによっては、長期投資と言ってはみても、なかなか利益が出ません。

これもあって、日本株のPERは、ＵＳ株のPERよりも低いのです