２０１６年８月は過去と違う、、７月２９日の日銀政策決定会合が引き金だったかも

日銀の金融政策決定会合（７月２９日）だが、株式のETFの買い入れ増額はあったが。Jリートの増額は無かった。

日銀の買い入れ金額と株式＆Jリートの時価総額＆売買代金を比較すれば、Jリートの購入は株式よりも相当インパクトがる高いレベルに既に上昇していた。これ以上の増額は短期的には好ましくないとの判断が働いただろう。
 

また、これまでの株式＆Jリートの相場状況を見れば、堅調なJリートに対し軟調な株式市場という構図であり、限られた資金を投入するなら株式市場だという判断も加わったのだろう。

なお日銀の緩和余地に関する議論が多いが、春山は「市場が緩和に強欲になりすぎている」と思う。

さらには自助努力を放棄して日銀と政府に完全依存する雰囲気をも案じている。
良くない傾向だと思う。



株式市場は、既に昨年５月以降、「日銀と為替」を徐々に悪材料として織り込んで相場は大幅に下がってきた。多分、割高感は消えていると思う。

一方、債券と為替は「円高＆デフレ＝債券安泰」という反応に終始してきたので、リスク（金利上昇と円下落）を感じている。８月になって金利は下げすぎの修正（上図）が始まっている。
なお、Jリートだが、株式では無いという分類上の理由から、銀行などの金融機関が相当買い込んでいるので、上値はあまり期待できないと思う。

なお、８月に入って相場の水面下では変化が生じてきた。
Quantsでも、８月は過去と違う動きになっていると聞いている。
２０１６年８月は過去１０年の中でも「何か違う」ことが起こっているらしい。
これは重要なサインだと思う。春山は、日本株は徐々に上がると推定している。facebookコメントヘ