では、日経平均の株価はどうだろう？
下図の「ドル円為替相場と日経平均」の推移をみると、日経平均はドル円で決まるように見えてしまう
今回も、目盛の操作という影響を排除するために、両者を指数化して対数目盛で表示したのが下図だ。
これを見れば、ドル円為替相場が日経平均の水準を決めるとは言えず、むしろ「4月28日のブログ：利益が１０％増えれば、日経平均も１０％上がる」に書いたように、予想利益の水準の方が日経平均の水準を決めるファクターとしては大きいことがわかる。
では、何故ドル円の上下動をことさらに強調する投資家や評論家が多いのだろうか
次回に続く
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