99%の投資家は市場価格を受け入れる立場にあるつまり、投資家は”Price Taker”である
株価は日々揺れ動く
株価に影響を与える投資家全体の考え方、思い、期待と不安の集合体であるコンセンサスが日々刻々と揺れ動くからだ
コンセンサスが妥当株価(fair value)を決めているのだが、それが刻々と変化することを意味する。
投資家は揺れ動く妥当株価(moving fair value)と追いかけっこをしているのだ。
コンセンサスの振れ幅は、個々の企業で異なる
総じて言えば、日本株の振れ幅は米国株に比べれば大きい
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