名古屋セミナー：その６

日本株の銘柄選択に関して

下記のようなキーワードが「沢山当てはまる企業」が良いと判断している。

キーワード１

団塊世代

自分へのご褒美

少し裕福な人々、プチ・リッチ

キーワード２

旅行

外国人観光客

中国人観光客

飲食

健康

シンプル

高品質

家具＆調度品

キーワード３

製品やサービスの値上げが出来ている

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名古屋セミナー：その５

その４で紹介したフィルターを通過した銘柄のなかで、

フェイズブック
スターバックス
セールスフォース・ドットコム

これらの３社は、各社３３％ずつ保有していれば、それなりのパフォーマンスが得られると思う。

ファイスブック




スターバックス



セールスフォース・ドットコム




以下の２企業は、
この企業が何をしているのか、
現状はどうなのか、
そういうことを継続して自分でフォローできる投資家なら面白いと思う。




５銘柄の株価推移は以下のようになっている



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名古屋セミナー：その４

投資を職業としていない個人投資家は、自分のできる範囲での投資という事を重視すべきだ。

そして、「できる範囲」を、徐々に努力して広げていけばよいのだ。

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まず、投資銘柄を選定する際に、以下のようなチェック・ポイントを通過した銘柄に投資した方が「こころやすらかに儲かる」投資ができる。




次に、現在の世界経済の環境を考えると、
重厚長大産業、資源エネルギー産業、世界景気に依存する度合いが強い企業、
これらは避けた方が損をする確率が小さくなると思う。




つまり、現在の経済環境を考えると、
１：世界経済の好不調にあまり影響されない
２：その企業のビジネス・モデルが長くエンジョイできる
そういう企業に投資するほうが儲かる時だと思う。

なお、世界がバブル経済になれば、銘柄選択は違ってくる。



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名古屋セミナー：その３

１：現在の経済はサイクルの中期

景気サイクルは、初期中期後期に分かれるが、２０１５年は中期に位置している。

米国経済の初期フェイズは、バーナンキがFRB議長だった時代だ。

懸念と実態の綱引きゲームという視点で分析すれば、実態経済はまだまだダメでも、投資家の将来に対する懸念が減っていくのが初期だ。

株式市場は急上昇（年率２０％を超えることが多い）しますが、株価の上下動の振幅の幅（volatility）が大きいのが、初期の特徴だ。

中期フェイズは、イエレンFRB議長の時代だ。

中期になると、実態経済はジリジリと改善を続けていることを投資家は認識するが、別の懸念が再び頭をもたる。

景気が良い、だからFRBが金融緩和をやめて利上げをするかもしれない。金利が上がれば、景気が腰折れすると、投資家は懸念する。

そういう連想で株が上がらなくなる。一方、企業業績はヒタヒタと上がり続けている状況です。

つまり、投資家の「景気腰折れで企業業績が悪化する」という懸念（＝悲観）と、改善を続けている実体経済に対する信任（＝楽観）の綱引きゲームが中期だ。この綱引きは、中期の間中ずーっと続く。

中期の安定的な株式市場を勘案し、現在のトレンドが維持されれば、年末のNYダウは約１９０００ポイントに到達するだろう。

（　下図は、前掲図の再掲　）

綱引きが終われば後期だ。

後期は２パターンに分かれる。

（１）中央銀行の金融引き締めが大きすぎて、景気が窒息死する。
（２）何かのブームが大きくなり、大きなバブルに成長するも、最後に破裂する

そのどちらになるのか、今日は判定ができない。

２：　まとめ

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名古屋セミナー：その２

１：足元の米国経済の状況に関して　：　雇用　

足元の米国経済を判断するに際してもっとも重要な経済指標は、雇用と住宅だ。

まずは雇用だが、雇用者数が毎月２０万人以上も増えている現状は「好景気」だと言える。。

多くの投資家は、足元の米国経済に関して「何が好景気だ。こんなレベルじゃ物足りない」と不満の声を上げているだろう。

しかし、「物足りない」と感じるぐらいが、株式相場には最も良く、上昇相場が長続きするものだ。

多くの人が「景気が良い」と感じるレベルは、通常は景気が加熱をしているか、もしくはバブルの時だ。それは相場にとっては、あまり良くない。

景気過熱を抑えるために中央銀行は「金融引き締め」をする。

バブルを抑えようと政府は様々な規制を導入する。

これらは相場に良くない。様々な懸念を生み、現実に企業の利益を押し下げるからだ。

さて、失業率ですが、６％を割れており、程よいレベルだと言える。

雇用者数の増加ペースと失業率をみるに、米国景気は相場的には程よい状態だと言える。

２：足元の米国経済の状況に関して　：　住宅

米国の住宅は、２００４年～２００６年にバブルになった。

猛烈に上昇した住宅価格は、２００６年７月にピークを打ち、そこから約６年間で▼３５％も下がりした。

米国の住宅価格がこんなに下がったのは、１９３０年代の大恐慌以来であり、米国経済は８０年ぶりの大惨事に見舞われたのだ。

２０１２年３月に底打ちした住宅価格だが、その後は不安ながらもゆっくりと回復を続けている。

住宅価格が現在のようなジリ高傾向を続けている限り、米港経済には基本的な問題は生じていないと思われる。

株価もそうだが、住宅価格も大幅な上昇は良くない。

個人が住宅投機に走り、規制当局は様々な規制を導入する。

それは健全な住宅市場の発展にとって、「百害あって一利無し」である。 facebookコメントヘ

名古屋セミナー：その１

７月２５日の名古屋のセミナー、、参加できなった皆様のために

講演内容の抜粋です。

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＜　不調になった２０１５年の米国株式パフォーマンス　＞

２０１４年までは他の追随を許さぬ上昇ペースを続けていた米国株

だが、２０１５年になってからは、日本や中国に後れを取っている。

昨年までの上昇率は素晴らしい。（下のチャート参照）

しかし、これからも上がるのだろうか？

もう、ここから買っては儲からないのでは？

米国株に対して、そんな疑問を感じている投資家は多いだろう。

長期的で大きな株式市場は、複数の景気循環（好景気＆不景気）を乗り越えて、上昇を続けていく。

前回相場は、オイルショックによる世界的なインフレの収束に目途がついた１９８２年８月を起点として始まった。

途中で、１９８７年のブラックマンデー、１９９１年のソ連崩壊、１９９８年のロシア・アジア危機、２０００年のITバブル崩壊などに揺れながらも、２００７年１０月まで上がり続けた。

２５年３か月の上昇相場で、１４．５倍になった。

年率１１．１５％（配当除き）で上昇した計算になる。

サブプライム崩壊とリーマン・ショックによって世界的なバブルが崩壊し、１００年に一度という規模の株価の下落が発生して、２５年３か月の上昇相場にピリオドが打たれた。

そして、２００９年１月から新しい上昇相場が始まった。

現在まで６年４か月が経過した。

この間の上昇スピードは、前回相場とそっくりだ。

おそらくは、今回の上昇相場も前回同様に、複数の景気循環を乗り越えて上昇を続けるだろう。

なお、最終局面が、どのような終わり方をするのか？
それは現時点では見当もつかない。

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