2016年7月26日火曜日

中国の民主化 (1) イントロダクション

1:自由化と民主化と一党独裁
世界で最初に強力な国家(中央集権官僚国家)を創造したのは中国だが、民主主義には到達していない。

近代化が進んだ今、中国の民主化は近いのか? 中国に対して民主化を要求する欧米だが、彼らとて民主化に至る道のりは平坦ではなかった。民主化を生んだ欧州の歴史との比較も交えながら、中国の民主化を考えてみたい。

2:秦の始皇帝
世界初の中央集権&官僚国家は中国で生まれた。強力な独裁政権だった。欧州において同様な官僚制度が機能するのは500年以上も後のことであった。

秦帝国以降、中国では多くの王朝が栄枯盛衰を繰り返してきたが、未だに欧米的な「法の支配」と「民主主義」は一度も生まれていない。

中央集権国家の誕生は、同時に中国古来の伝統である一族ファミリーで結束した地方豪族などの利権集団との闘いの始まりでもあった。
広大すぎる国土ゆえ、中央からの命令は地方では不完全にしか実行されない。地方豪族は、自己利益追求、またはサボタージュで面従腹背を続けた。この事象は世界共通だが、広大な国土をもつ中国では特に顕著であった。

現代中国でも、北京から派遣される市長と地元有力者の利権を代表する副市長という構成が、昔からの歴史を引きずっている。市長はぐるぐる転勤、副市長は・・・面従腹背だ。


3:法治主義と人治主義
政治を担当するのは生身の人間だ。
政治制度を法治・人治と分類する傾向があるが、どんな政治制度であれ「政治は人間が行う人治」である

民主主義であれ独裁主義であれ、寡頭政治であれ、いずれの制度でもリーダーの指導力が国力を決める重要なファクターである点では同じだ。
 
異なるのは、指導者の選定プロセスだ。
法制度の枠内に制限された人治なのか、為政者が制度を自由に変更できる人治なのか、換言すれば、人と制度のどちらが優位にあるのかが、法治か人治かの分水嶺だ。


「法の支配」や「社会的に合意された規律」という考え方が社会通念として存在しているかは重要だ。政治制度は社会通念の上に成立しているものだから。
「法の支配」や「社会的に合意された規律」が有る場合は、ルールを尊重する政治、つまり「法治主義」による政治が社会的に合意される。無い場合は、秀でた人に政治を丸投げする「人治主義」が合意される。

法治主義は、何かと手続きが多くて
非効率だが、制度が安定しているので安定した社会になる。法治主義は制度の上に為政者が乗る政治であり、主役である制度は変わらない。一方、為政者は脇役なので頻繁に後退する。なお、既存の制度を「変更してはいけない神聖なもの」と考える傾向が生まれやすく、制度疲労や硬直化という問題が不可避だ。

人が上からTop Downする「人治」だと、制度はコロコロ変わるが、優秀な人が常に最適な制度にタイムリーに変更できるので効率的な政治が実行される。しかし制度は不安定になり、一定の制度を前提として動いている社会は制度変更のたびに大きな変動を受ける。そして、優秀な人ではない「悪い人」が権力を握る「悪い皇帝問題」を避けることができない。

法治主義とは言っても、「法や制度を決定するのは誰か?」という問題がある。

一人の王様か、少数のエリート集団(寡頭制、多くの場合は貴族だった)か、選挙によって選ばれた代表民主議会か。
法治という名前であっても、実態は大幅に異なる。
参考図書
中国(上下):ヘンリー・キッシンジャー
国際秩序:ヘンリー・キッシンジャー
政治の起源(上下):フランシス・フクヤマ

2016年7月20日水曜日

春山ルール21 : 条件反射の「反対&disり」は損失への一本道

誰かが意見を言うと、条件反射で反対したり、別の意見を言う人がいる
投資の世界では、そういう人は大成しない

条件反射で否定的な発言をするのは、
自意識が過剰、
自尊心が強い、
嫉妬心が強い、
他人が目立つのが悔しい、
自分こそが注目されたい、
・・・・そんな気持ちの表れた。

その気持ちを
口にせず自分の目標に向かって頑張るためのバネするなら、それは素晴らしい

しかし、文句だけ言ってオシマイ、、、それじゃ三流評論家

投資家として大成した人に共通するのは、
1:まずは先入観を排して、人の話をじっくり聞く
2:その後自分で色々と調べてチェックする
そういう行動パターンが自然にできていることだ。

条件反射の反対、別の意見、(ネット風に言えば、
disる?)、、やめましょう
それは注目を浴びるのが目的でPVが命という評論家に任せておきましょう。

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2016年7月16日土曜日

分割払いのクラッシュ

株が大幅に下がる時、・・・
1:一発クラッシュ・タイプ
短期間で(通常は、1~2か月が多い)▼20~40%もの暴落する
2:分割払いのクラッシュ・タイプ
複数回にわたる▼5~8%の下げを通じて、長期間かけて陰湿に下げるタイプ
・・・・がある。

今回は、昨年5月を起点とする分割払いのクラッシュだ



景気や企業業績にじわじわと悪影響を与えた世界経済の減速は、中国経済の高成長から中成長へのトランジットにともなう副作用だ。

中国の経済成長は、2020年台には、4-5%に着地すると、春山は推定している。



賃金上昇率は、5-6%程度まで下がるだろうが、それでも世界的には高い賃金上昇率だろう。



副作用の悪影響を最も大きく受けたのが資源エネルギー価格だが、その悪い度合いもようやく収束したと思う。



市場最低まで下がった船賃もようやく底を打った可能性がある



しかし、中国経済が再度バブルになる事は当分はないだろう。
むしろ、これから国営企業改革の名のもとに過剰設備を整理整頓する作業が始まるのだから
2000年台に経験したバブルはもう来ないのだと肝に銘じておくべきだろう

信用コストが低下している。
世界の株にはフォローの風が吹き始めていると思うので、昨年5月から始まった世界株の調整も終局に近いと感じている。



それを先読みする形で、新興国市場の株価は、先進国よりも良くなってきている。



9月のG20は中国で開催される。
その時に習近平は世界に向けて2020年以降の中国の姿を示して、そのゴールに向けて着実に進んでいく中国というアピールをしたいと考えているだろう。
そのためには、まずは国内の合意を確固としたものにする必要がある。
北京の北にある避暑地で8月に開催される中国の鳩首会議(北戴河会議)は例年いなく重要だと思う。どうなるかを事前に決めうちはできないが、アンテナを高くしておきたいと思う。

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2016年7月8日金曜日

情熱、passion、、私の大切なモノ

同じものを観ても聴いても、心が満たされていなければ虚しい
心を何で満たすか、、それが大切
それがあなたの価値を決めるのだから


物で満たす?
人で満たす?
お金で満たす?

私は「passion」で満たす
You will need to find your passion.
You will not find that passion in things and you will not find that passion in money
There will always be someone with more.
Your passion must come from the things that fill you from the inside
このVTR(https://www.youtube.com/watch?v=J-9670SGCY0&app=desktop)を見たときに、そうなんです、そうそうと自分で自分を納得した



2016年7月3日日曜日

春山ルール20 : 金持ち喧嘩せずは相場のリズム

堅実な資産運用、こつこつ資産を増やす、、、耳触りの良い言葉だ。
しかし、現実は異なる。
毎年、同じペースで資産を増やすなど、それは普通の手法ではあり得ない

私たちが経験できる資産運用・資産増殖の世界は・・・・
チャンスが来たら猛烈な勢いで増やす

その波が去ったら、資産を減らさないことに注力する、
つまり我慢をする、耐えながら、じっと次のチャンスを待
・・・・・こういうものだ。

換言すれば、休んで観察するのだ
これは金持ち喧嘩せずの本質
相場にはリズムがある、上下動がある、しかも結構な値幅が出るものだ
1:勝負する(カラ売りでも、買いでも)
2:ポジションを閉じて撤退する
3:静かに観察する
今はどうすべきかを判断して冷徹に実行する。
企業経営でも、投資でも、変わらない、本質は同じだ。

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しかし、「毎日勝負する」ことを強いられる人々がいる。
年金や投資信託、ヘッジファンドの99%(人数的、not資産規模)の人々だ。
営業氏:なぜ今月はファンドの成績が冴えないのだ?
運用氏:先月儲かったので、今はノンビリ休んでます。次の相場の波が来るまで寝てます。
こんなことは、99%の年金や投資信託、ヘッジファンには許されない。
今月ファンドを購入してくれた客がいるのだから、今月も勝負しろ!・・となる。

オカシイと、私は思う。
毎日、勝負すると、熱くなって周りが見えなくなる。

きっと悪い成績が待っているだろう。
インデックス・ファンドに負けるハズだ、そんなファンドは

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外国人の対日不動産投資(マンション)

中国系の投資家の不動産投資がらみのトラブルが増えている。
そして、ようやくトラブルを解決したり未然に防止するビジネスが始まっている。

中国や台湾などの投資家は、高級マンションを現金で購入する。
投資家の多くは、住まずに値上がりを待って売却するのだが、その間の維持関費(修繕積立金、電気ガス水道料金)を払わない
未払いの維持管理費は物件を次に購入する人が負担する「滞納物件」となる。


年に2回程度来日してマンションに滞在する投資家もいるが、来日したは良いが維持管理費滞納により「電気ガス水道が止まっている」ことに関するトラブルが増加している。

マンションの建設、販売、維持管理を別々の会社が担当しているので、販社は「売れれば良い、その後は知らない」という責任態度になる。 

最近ようやく一社が都内で対応を始めた。
10~20年間の維持管理費を供託金として事前に払ってもらい、維持管理費の支払い管理を受託する。

また最近はマンションの管理組合も、資産価値を守るという意味で、建物全体の維持管理に対応する意識が向上しているようだ。

外人投資家の購入や賃貸に際しては、以下のような契約書に署名してもらうケースが増え始めている。
1:購入者のパスポートを提示してもらう
2:定期的に居住者のパスポートをチェックする
3:購入者以外の居住が判明したら、即刻退去する


中国系の購入者は、文化的に他人に利用させて収益を得ることが当然だと考えているので、日本の常識は通用しない。だから、当初から書面で契約をする。
これが世界の不動産ビジネスの常識なのだ。

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